Algunos inversores temen que la Fed suba demasiado las tasas ante la inflación

Reuters.- Hace apenas unos meses, los inversores temían que la Reserva Federal (Fed) no combatiera la inflación con la suficiente agresividad. Tras varias subidas de tasas de interés, algunos temen que la Fed pueda sumir a la economía en una recesión si endurece la política monetaria con demasiada rapidez.

Con los mercados tambaleándose tras la fuerte cifra de inflación de la semana pasada, los futuros de las tasas de interés a última hora del viernes valoraban en aproximadamente un 20% la posibilidad de que la Reserva Federal subiera las tasas en 100 puntos básicos en su reunión del 21 de septiembre.

Esta cifra era casi impensable a principios de este mes, cuando el mercado debatía si la subida sería de 50 o 75 puntos básicos. Los inversores también prevén más subidas de tipos importantes en el futuro, ya que la tasa de interés final de la Fed de los tipos de referencia -el tope máximo en el que detendría las subidas- se sitúa ahora en el 4.4%.

Mientras que a principios de año algunos inversores habían criticado a la Reserva Federal por reaccionar con demasiada lentitud, muchos están ahora más preocupados por el ritmo frenético de las subidas de tasas, que podría impedir que los responsables de política monetaria midan los efectos del ajuste monetario en la economía, aumentando el riesgo de que se suban demasiado las tasas.

“Todos tememos un endurecimiento excesivo y el escenario de un aterrizaje forzoso, porque la Fed ha endurecido en exceso y ha provocado aterrizajes forzosos más veces de las que no lo ha hecho”, dijo Jeffrey Sherman, subdirector de inversiones del fondo de bonos DoubleLine.

Los datos de EU muestran una economía que parece ir viento en popa, pese a la subida de 225 puntos básicos que ya ha aplicado la Reserva Federal. Sin embargo, es fácil encontrar señales preocupantes, desde el grave bache de beneficios de la empresa de mensajería FedEx, que la compañía achaca a la ralentización del crecimiento, hasta la advertencia del Banco Mundial de que incluso un “revés moderado” podría llevar a la economía mundial a una recesión.